Lea a través de nuestro comentario del mercado aquí, o Skip al video de actualización del mercado de octubre de Jason en octubre de 2022 a continuación.
2022 ha continuado siendo un año muy difícil para los inversores a medida que continúa la economía agresivamente a las tasas de interés agresivas en el esfuerzo de la ralentización. Los bonos actualmente están experimentando su peor reducción en el registro, sin embargo, todavía están logrando superar las acciones. Tanto las acciones como los bonos han sufrido grandes pérdidas este año, lo que hace que los inversores sientan que no hay ningún lugar para esconderse. El cuadro a continuación ilustra el rendimiento 2022 de existencias de gran capitalización, mediana capitalización y pequeña capitalización, acciones internacionales y bonos. ¡Todos los cuales han bajado más de -16% para 2022!
Históricamente, los bonos han ofrecido una protección decente cuando las acciones tienen dificultades como en 2008, cuando las acciones de gran capitalización, las acciones de pequeña capitalización y las acciones internacionales cayeron -37%, -31% y -45% respectivamente, las bonificaciones ofrecen una diversificación sólida y subieron 5.2% (ver CharT por debajo). | Hay con activos no correlacionados significado, manteniendo activos que no siempre se mueven en la misma dirección. 2022 ha sido un año único, ya que casi todas las clases de activos han sido un significado altamente correlacionado, se están moviendo juntos.
We are big believers in maintaining portfolios with non-correlated assets meaning, holding assets that don’t always move in the same direction. 2022 has been a unique year in that nearly all asset classes have been highly correlated meaning, they are moving down together.
Oportunidades de inversión en bonos
Como se mencionó, el mercado de bonos está experimentando su peor reducción en la historia registrada. En los últimos 50 años, trazamos el retorno del año calendario (barra gris) y la caída intraeño (puntos rojos). Antes de 2022, la mayor caída del año calendario en todo el mercado de bonos fue -3% a principios de los 90, mientras que hoy en día, los bonos son mucho más bajos en -16% YTD para 2022.
Históricamente, el año siguiente a los mercados de bonos malos típicamente ha visto retornos positivos superiores al promedio. En el siguiente diagrama, nos centramos en bonos gubernamentales a 10 años, específicamente solo en los malos años calendario y en el año calendario inmediato. En 1969, los bonos cayeron -5% entonces, +16.75% en 1970. En 1994, los bonos cayeron -8.04% y en 1995 regresaron 23.48%. Históricamente, el rendimiento promedio para los bonos del gobierno a 10 años en el año calendario inmediatamente después de una pérdida importante es del 14.05%. También es importante recordar que los rendimientos de los bonos se mueven inversamente al precio y ahora que los precios de los bonos han disminuido tanto como lo han hecho, los rendimientos de los bonos están llegando a los máximos de década. ¡Aunque puede ser aterrador invertir en algo después de que ha disminuido tanto en el valor, la historia ha demostrado que las redondos importantes generalmente insinúan la oportunidad!
Un año difícil para las asignaciones conservadoras
El referencia conservador de Allgen de Allgen es una asignación pasiva de 70% de bonos y 30% de stocks, compuestos, compuestos de los principales índices de mercado totales (stock de mercado total/mediano es un stock internacional de bonos y 30%). Obviamente, las estrategias de inversión conservadora están pasando por tiempos difíciles en 2022, dadas las pérdidas recientes en los bonos y el hecho de que las cuentas conservadoras se componen en su mayoría de bonos. Anteriormente, discutimos cómo el mercado de bonos típicamente tiene un rendimiento superior al promedio después de una disminución significativa, y la misma metodología es cierta para los índices de referencia diversificados. Al analizar el punto de referencia conservador desde la década de 1920, el peor año calendario fue 1931 (era de la Gran Depresión) en -14.2%. 2022 está en camino de ser aún peor en -17.59% año hasta la fecha del 30/09/2022. Mirando hacia atrás desde 1980, el punto de referencia conservador devolvió un promedio de 17% en el año calendario inmediatamente después de una caída importante (ver el diagrama a continuación).
En el siguiente diagrama analizamos el punto de referencia conservador durante dos entornos similares de alta inflación; La Gran Depresión a principios de la década de 1930 y 1970. Ambos períodos de tiempo produjeron dos años consecutivos de retornos negativos, pero, en los 5 años posteriores a la Gran Depresión y la década de 1970, el rendimiento anual promedio del punto de referencia conservador fue de 11.59% y 8.31% respectivamente!
De manera similar, el punto de referencia equilibrado toma los mismos índices de mercado total de stock de capital grande, pequeñas/medianas acciones de capitalización internacional, y vínculos, excepto que se pondría el 50% del mercado total. A partir del 30/09/2022, los retornos de YTD para el punto de referencia equilibrado han bajado -19.56%, casi su peor año calendario de todos los tiempos desde 1931. La aplicación de la misma lógica que discutimos anteriormente usando el punto de referencia conservador, en los diagramas a continuación, vemos que los años después de los retornos muy malos son típicamente superiores a la promedio.
Aunque puede que no parezca que estamos entrando en una recesión todavía, los mercados tienden a anticipar las recesiones y disminuir en gran medida mucho antes de que se llame realmente una recesión. Comprender que los mercados anticipan el futuro y el estudio de las reducciones históricas del mercado puede ayudar al inversor a posicionar adecuadamente una cartera y aprovechar las oportunidades en los mercados. Es crucial tener en cuenta este concepto cuando invertir, ya que las noticias podrían continuar empeorando, la economía podría continuar empeorando, pero los rendimientos en los mercados de acciones y bonos podrían mejorar!
ganancias, pérdidas e ingresos Cómo proteger sus cuentas || 141
This isn’t the first market commentary where we mention the relationship between value stocks vs. growth stocks. Value stocks represent stronger balance sheets and dividend-paying stocks whereas growth represents more technology, non-dividend-paying stocks. Value stocks are down -14.45% year-to-date as of 9/30/2022 vs. Growth stocks at -29.41%. Although -14.45% seems bad, a portfolio going into 2022 overweight growth stocks would be much worse off than a portfolio overweight value stocks. In late 2021, we saw that growth stocks were becoming incredibly overvalued which prompted us to favor value stocks heading into 2022 which has helped protect accounts.
Las existencias internacionales son otra área de la que somos optimistas dadas sus valoraciones históricamente bajas y su alto rendimiento de dividendos en comparación con las acciones estadounidenses. Sin embargo, favorecer las acciones internacionales ha tardado en pagar, los datos en el cuadro a continuación continúan mostrando oportunidades potenciales convincentes. El tiempo del mercado es casi imposible, incluso para los administradores de dinero profesional, pero los datos como vemos en los gráficos a continuación han impedido históricamente manifestaciones masivas.
Sentimiento de mercado e oportunidades de inversión
Sentimento de mercado es una métrica que es monitoreada de cerca por administradores profesionales de dinero y, aunque aparentemente contradictorias, extremadamente mal, el sentimiento del mercado generalmente indica grandes oportunidades de compra. Vea el cuadro a continuación donde combinamos 3 indicadores de sentimiento principales en uno. Cada línea de naranja punteada vertical representa un momento de sentimiento de mercado extremadamente bajo, que generalmente se alinea con los fondos del mercado en el S&P 500. Los mercados solo han visto este nivel de pesimismo menos del 2%del tiempo y, aunque suena loco, el rendimiento anualizado promedio en el S&P 500, cuando este indicador es inferior al 10%, ¡es 155.4%! Si bien es casi imposible cronometrar el tiempo en el mercado, y muy bien podríamos ver que las cosas empeoren, por el momento, eventos como estos son recordatorios aleccionadores de que el tiempo para actuar con la oportunidad generalmente ocurre en los tiempos más aterradores.
Allgen administra activamente las carteras en el nombre de los clientes. Para obtener más información sobre cómo se administran las carteras, Hable con un asesor aquí!
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For more information, watch the full October 2022 Market Update video below.
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